Определяем рентабельность собственного капитала (формула)

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Автор: Полина Таланова
Руководитель проектов

Рентабельность собственного капитала — ключевой показатель доходности инвестиций в бизнес. Выясняем, кому и зачем она нужна, как ее посчитать и на какие нормы стоит опираться при анализе полученного результата.

Что показывает рентабельность собственного капитала (ROE)

Рентабельность капитала определяет, насколько эффективно работают собственные средства владельцев компании, инвестированные в бизнес. Другими словами, сколько копеек дохода приносит предприятию каждый рубль его собственного капитала.

Регулярно просчитывать значение ROE в первую очередь необходимо руководству организации, чтобы понять какую отдачу они получают от своего детища, насколько целесообразно заниматься текущей деятельностью и каковы перспективы дальнейшего развития бизнеса в этом секторе рынка.

Кроме того, ROE является основным показателем, на который опираются инвесторы, чтобы определить степень привлекательности финансовых вложений в конкретное предприятие. Именно величина ROE помогает понять, на какие дивиденды может рассчитывать вкладчик.

Важно!

Проводить анализ рентабельности капитала, как и любого относительного показателя, важно в динамике нескольких периодов.

Если организации удается в течение длительного срока поддерживать стабильный уровень прибыльности капитала, то такое положение дел позволяет сделать заключение о ее финансовой устойчивости, что гарантирует сохранность и приумножение вложенных средств.

Расчет ROE целесообразен только тогда, когда у компании имеется чистый собственный капитал, так как в ином случае получается отрицательное значение коэффициента, малопригодное для дальнейшего анализа.

На первый взгляд ROE крайне близка по смыслу другому показателю доходности — рентабельности активов (ROA). Однако, в отличие от ROA, при расчете которой используется стоимость всех активов организации, в том числе купленных на заемные средства, ROE анализирует работу именно чистого капитала компании. Другими словами, учитывает активы за вычетом обязательств.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Найти значение ROE можно несколькими способами. Разберем 2 варианта: простой расчет по итоговым показателям отчетности и факторный анализ по уравнению Дюпона.

Формула расчета по балансу

Подсчет производится на базе сумм, отраженных по строкам баланса (итоговые значения р. III «Капитал и резервы») и отчета о финансовых результатах. Отчетные данные подставляются в формулу:

где
ЧП — чистая прибыль (аналитики рекомендуют рассчитывать ROE именно по чистой прибыли);
СК — собственный капитал компании (для расчета среднего значения нужно сложить показатели на начало и конец периода и поделить на 2).

Формула Дюпона

Модель (уравнение) Дюпона позволяет провести более глубокий анализ показателя, поскольку с его помощью можно понять, за счет каких факторов происходило изменение ROE.

Формула расчета рентабельности по Дюпону:

где
ЧП — чистая прибыль;
В — выручка;
А — активы;
СК — собственный капитал.

Таким образом, модель Дюпона выделяет 3 базовых фактора, влияющих на рентабельность капитала:

  1. Операционная рентабельность (ЧП/В) — определяет риски бизнеса.
  2. Оборачиваемость активов (В/А) — показывает динамику изменения рисков.
  3. Финансовый рычаг (А/СК) — определяет соотношение между привлеченным и собственным капиталом.

При этом конечной целью анализа на базе модели Дюпону является не подсчет самого коэффициента рентабельности, а определение степени влияния перечисленных факторов на его значение. Такой подход позволяет достоверно установить причины возникших проблем и принять необходимые меры для их решения.

Пример расчета ROE

Акционерное общество занимается производством автотранспортных средств. Рассчитаем рентабельность капитала в динамике за последние 5 лет на основании данных отчетности:

Чистая прибыль, тыс. руб.

Собственный капитал (среднее значение), тыс. руб.

Результаты произведенных расчетов показывают, что первые 3 года бизнес стремительно развивался, и растущая прибыль позволяла компании без потерь наращивать объем чистого собственного капитала, что, в свою очередь, обеспечивало сохранность инвестиций и ежегодный рост дохода акционеров.

Последующие 2 года наблюдался спад продаж, связанный с ухудшением экономической ситуации в стране. И, как следствие, эффективность собственных инвестиций значительно снизилась, что наглядно демонстрирует значение ROE.

Несмотря на то, что рентабельность последнего периода имеет положительное значение, собственникам компании необходимо принимать решительные меры по оздоровлению бизнеса, поскольку общая ситуация на рынке продолжает ухудшаться и роста прибыли по итогам текущего периода не предвидится.

Нормативное значение показателя

Норматив ROE для экономически развитых стран составляет 10-12%. Но в условиях стагнирующей экономики РФ значение коэффициента должно быть на порядок выше (20 и более %).

Логичным является сравнение значения ROE конкретного предприятия с рентабельностью вложений в ценные бумаги (облигации, акции крупных компаний и пр.) или депозиты.

В частности, по данным ЦБ РФ средняя ставка по депозитам в первом полугодии 2019 года составляет 9-9,5% годовых. Таким образом, если рентабельность капитала организации ниже этого уровня, то очевидно, что инвесторам выгоднее выбрать более прибыльное направление для вложения средств.

Читать еще:  Сколько раз в месяц выдавать работникам расчетные листки?

Кроме того, не стоит забывать, что убыточность бизнеса на протяжении нескольких налоговых периодов — тревожный сигнал для руководства и бухгалтерии предприятия. Инспекторы ФНС не дремлют, а низкая рентабельность — повод заподозрить организацию в работе на теневой сектор экономики.

Бухгалтерское обслуживание в нашей компании — отличная альтернатива для владельцев бизнеса, которым для оценки зоны риска попадания под налоговую проверку приходится платить огромные деньги сторонним аналитикам. Клиенты 1С-WiseAdvice могут спокойно заниматься любимым делом, не беспокоясь о показателях отчетности и повышенном внимании со стороны ревизоров.

Определяем рентабельность собственного капитала (формула)

Рентабельность собственного капитала — важный показатель финансового анализа. О чем он рассказывает и как считается, вы узнаете из нашей статьи.

Что показывает рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.

Формула рентабельности собственного капитала

Понятие рентабельности собственного капитала

Рентабельность капитала является основным финансовым показателем при подготовке отчета отдачи для любых инвесторов, собственников бизнеса. Этот коэффициент показывает степень эффективностииспользованиявложенного в дело капитала. В отличие от похожего показателя «рентабельность активов», показатель рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования не всей совокупности капитала (активов) предприятий, а лишь части, принадлежащей собственникам предприятия.

Читать еще:  Налоговая база при экспорте – рыночная стоимость товаров по контракту

Формула рентабельности собственного капитала

Рентабельность СК можно вычислить путем деления чистой прибыли (обычно берется за год) на собственный капитал предприятия:

ROE=ЧП/СК * 100%

Здесь ЧП – величина чистой прибыли,

СК – сумма собственного капитала.

Результат формулы рентабельности собственного капитала умножают на 100% с целью получения результата в процентном соотношении.

Для более точного расчета необходимо применять среднюю арифметическую величину собственного капитала запромежуток времени, в котором была получена чистая прибыль (в основном год). Для этого собственный капитал начала периода суммируется с собственным капиталом конца периода и полученный результат делится на 2.

Чистую прибыль предприятия можно узнать из «Отчета о прибылях и убытках», а стоимость собственного капитала из данных пассива ББ (бухгалтерского баланса).

Для расчета показателя за период, отличный от года, применяется формула рентабельности собственного капитала в следующем виде:

ROE=ЧП * (365/Qдн) / ((СКнп+СКкп)/2)

Здесь ROE – показатель рентабельности собственного капитала,

ЧП – сумма чистой прибыли за рассматриваемый период,

Qдн – количество дней в периоде,

СКнп – собственный капитал на начало периода,

СКкп – собственный капитал на конец периода.

Формула Дюпона

Еще одним подходом к расчету рентабельности собственного капитала считается применение трехуровневого анализа, который осуществляется с помощью формулы Дюпона.

Данная формула разбивает показатель рентабельности на три составляющие (факторы), которые позволяют более глубоко исследовать полученный результат:

  • Рентабельность продаж (отношение прибыли к выручке),
  • Оборачиваемость активов (отношение выручки к активам),
  • Финансовыйлеверидж (соотношение капиталов – ссудного и собственного).

Нормативное значение

В соответствии со среднестатистическими показателями рентабельность собственного капитала должна составлять около 10-12% (например, в США и Великобритании).

Для инфляционной экономики (например, России) показатель должен быть больше. Основным показателем для сравнения при анализе рентабельности собственного капитала является процент альтернативной доходности, получаемой собственником при вложении своих средств в другой бизнес.

Формула рентабельности собственного капитала будет иметь смысл лишь при наличии у предприятия собственного капитала или положительных чистых активов. В противном случае результат расчетов не пригоден для анализа, поскольку даст отрицательное значение.

Показатели рентабельности собственного капитала

На рентабельность собственного капитала могут оказывать воздействие следующие показатели:

1) операционная активность и ее эффективности (чистая прибыль от реализации);

2) активы предприятия и отдача от них;

3) отношение между собственными и заемными средствами.

Потенциальные инвесторы используют показатель рентабельности собственного капитала, поскольку он дает представление о том, насколько грамотно используется инвестированный капитал. При этом собственники вкладывают собственные средства путем формирования уставного капитала, получая взамен право на процент прибыли.

Примеры решения задач

Величина собственного капитала – 400 тыс. руб.

Чистая прибыль – 100 тыс. руб.

Величина собственного капитала – 650 тыс. руб.

Чистая прибыль – 100 тыс. руб.

Определить рентабельность собственного капитала по двум предприятиям и сравнить, какое из них более рентабельно.

ROE=ЧП/СК * 100%

ROE (В)=100/650 * 100%=15,38%

Вывод. Мы видим, что доходность предприятия Авыше, чем компании В. По этой причине инвестор выберет для перспективного вложения первое предприятие.

Рентабельность собственного капитала (ROE): формула и примеры расчета

Статьи по теме

Рентабельность собственного капитала (Return on equity) — стратегически важный показатель для инвестора. Из статьи вы узнаете, по какой формуле рассчитать коэффициент и какие значения ROE считать нормальными, а также найдете готовую Excel-модель.

Что означает рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала – это коэффициент, который показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала . Другое название для термина — коэффициент рентабельности собственных средств.

Важное отличие этого показателя от «рентабельности активов» в том, что он демонстрирует эффективность использования не всего капитала предприятия, а той его части, которую вложили собственники.

Рентабельность собственного капитала: формула

Как рассчитать рентабельность собственного капитала? Для расчета чаще всего используется следующая формула ROE:

ROE = (Чистая прибыль за период / Средняя величина собственного капитала за период) х 100%

Как провести факторный анализ рентабельности собственного капитала в Excel: воспользуйтесь готовым решением от Системы Финансовый директор

Рентабельность собственного капитала по балансу

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала по данным бухгалтерского баланса организации используется следующая формула:

ROE = (стр. 2400 Формы 2 / стр. 1300 Формы 1) х 100%

Данные для формулы берутся из Формы 2 Отчета о прибылях и убытках и Формы 1 Баланса в новой редакции.

Читать еще:  С 2015 года можно получить отсрочку/рассрочку по страховым взносам

Коэффициент рентабельности собственного капитала по МСФО

По МСФО формула будет иметь следующий вид:

РСК= ROE =Net Income After Tax / Shareholder’s Equity,

где Net Income After Tax – чистая прибыль после уплаты налогов,

Shareholder’s Equity – акционерный капитал.

Excel-модель для расчета и анализа рентабельности собственного капитала

Скачайте готовую Excel-модель, подготовленную экспертами Системы Финансовый Директор.

Нормальное значение ROE

ROE характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие. Нормальным уровнем рентабельность собственного капитала на Западе считается 10-12%. Для России (как инфляционной экономики) значение ROE должно быть выше — некоторые источники считают приемлемым показателем 20%.

Минимально допустимым уровнем доходности для инвестора считается средняя ставка по банковским депозитам. По данным на конец апреля 2019 года, в России этот показатель составляет 7.5%.

В целом специалисты советуют сравнивать этот коэффициент с доходностью, которую можно получить, если инвестировать в другой проект (или активы/ценные бумаги). То есть чем выше значение показателя в сравнении с альтернативой, тем больше оснований вкладывать деньги в предприятие.

Нюанс: владелец бизнеса, принимая решение о судьбе своей компании на основе ROE, должен понимать, что средняя величина собственного капитала не равна рыночной стоимости компании.

Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета по балансу. Расчет для ОАО “КАМАЗ”

Разберем рентабельность собственного капитала. В иностранных источниках коэффициент рентабельности собственного капитала обозначается как ROE – Return On Equity (или Return on shareholders’ Equity), и показывает долю чистой прибыли в собственном капитале предприятия.

Начнем с определения экономической сущности коэффициента рентабельности собственного капитала, затем приведем формулу расчета, как для отечественной, так и для зарубежных форм бухгалтерской отчетности и не забудем еще и поговорить о нормативах данного показателя.

Рентабельность собственного капитала. Экономическая сущность показателя

Для кого нужен данный коэффициент рентабельности собственного капитала?

Это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.

Как использовать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Как было сказано выше, данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.

Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность – больше риск.

Рентабельность собственного капитала. Формула расчета по балансу и МСФО

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала состоит из деления чистой прибыли предприятия на его собственный капитал:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

Все коэффициенты рентабельности для удобства считаются в процентах, поэтому не забудьте умножить полученное значение на 100.

По отечественной форме бухгалтерской отчетности данный коэффициент будет рассчитываться следующим образом:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.2400/стр.1300

Данные для формулы берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Раньше в старой форме бухгалтерской отчетности (до 2011 года) коэффициент рассчитывался так:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.190/стр.490

По системе МСФО коэффициент имеет следующий вид:

Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:

Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)

Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont. Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие: операционную эффективность (рентабельность продаж),
эффективность использования активов (оборачиваемость активов),
кредитное плечо (финансовый леверидж).

ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо

По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector